无需注册,直接用这些账号登录

操作成功

3秒后自动关闭

操作失败

3秒后自动关闭

分享到
推荐人:黄晨
关注Ta的:
九个头条发起人。

美元强势归来!全球市场会发生什么?

关注Ta的:

从4月底开始,美元指数开始强势反弹,从4月底89的低位反弹到现在的接近93,在贸易战导致的全球股市下跌之际,美元可能是最亮眼的资产了!

为什么我们要关注美元升值?

美元是全球各类资产的定价货币,一旦出现趋势性变动往往会对全球股市、汇市等带来扰动,比如自年初以来阿根廷对美元贬值累计超过17%,随着美元持续升值,这种贬值的态势正逐渐加大,为了对抗货币贬值,本月第一周阿根廷次上调基准利率到40%。而就人民币汇率来说,随着美元升值,似乎也结束了之前升值的趋势。

可见,美元涨跌不仅深刻影响世界各国的货币政策,也影响了全球资金的流动。

为什么近期美元会升值?

1、汇率原本就是两个国家之间的货币比价,这个国家的货币买的人多了自然会升值,反之会贬值。别人要不要买你的货币,比方美元,那要看你能给我带来什么?

比如A国的利率是3%,B国的利率是4%,那么同样情况下,我会买谁的货币?毫无疑问肯定是B国,所以B国的货币升值。

自从年初以来,美国国内的市场利率一路走高,我们用10年期国债利率来衡量美国市场利率,你看下面这张图,10年期国债收益率已经到达3%的高点,我看了一下历史走势,上一次的高点是在13年底出现。

而在美国国内利率上升的同时,其他国家要么是继续货币宽松(日本、欧洲),要么是上升缓慢,比如中国,最近两次美国加息25个基点,中国央行虽然同步加息,但幅度只有5个基点。美国与其他国利率一升一平的过程,结果就是利差扩大,钱去追逐更有吸引力的美国资产,比如美国国债。

为什么美国国内利率会上升呢?

根本原因是美国货币政策发生了变化,美国自15年开始加息,17年又缩表,其结果就是市场上的美元越来越少,越来越贵,利率上升。有的读者要问了,美国15年就开始加息了,为什么直到现在市场利率才上升?你想呀,任何事情都要有个“火候”,你下厨房做菜不可能一下子放油吧?

直接原因是美国的财政政策发生了变化,美国去年宣布大减税以及大基建,那么必然会导致支出增加,政府被迫举债。美国财政部近日发布的公告说,第二季度长期国债发行总额将提高至730亿美元,继第一季度自2009年以来首次上调之后,再度调高息票与浮息债券发行额。美国国债发行量增加将会导致价格下跌,对应的则是收益率上升,因为国债价格和收益率成反比。

现在大家都很关心,美元升值对全球市场的影响。历史上美元共经历了三轮升值周期,第一轮是1980年-1985年,结果爆发拉美元债务危机;第二轮1995年-2005年,出现了墨西哥金融危机和东南亚金融危机;第三轮是2014年-2016年,新兴国家货币崩盘,比如委内瑞拉,哈萨克斯坦、巴西等。

可见强势美元对新兴国家市场影响是肯定的,影响的程度取决于美元升值的幅度以及持续的时间,本次美元反弹到现在为止还不到一个月,但各种问题已经接连出现,比如港币贬值触及弱方兑汇保证区间,俄罗斯、阿根廷等货币深受重挫。

强势美元会归来吗?我的看法是未来美元仍然继续升值,目前美元价格仍然是低估的,很简单一国的货币最终会取决于经济实力,美国的经济并没有我们想象的那么差,美国的失业率常年在5%以下,几乎是发达国家当中最低的,现在已经有条件让货币政策正常化。这些都让美元不再有走弱的基础。

有的人说,在美国减税的背景下弱美元不是美国想要的吗?那倒未必,便宜的美元分为两种,一是对内的便宜,二是对外的便宜,前者是利率,后者是汇率,如果美国欲达到使资金流向他们的目前,最好就是美元对内贬值,对外升值,即美元走强。

那么会快速走强吗?其实也不会,现在美国不是想扩大出口吗,美元太强如何实现?与此同时,日本、欧洲今年可能退出的宽松货币政策也会对美元走强带来牵制。

文章来源:小白读财经
分享到

相关头条

搜房网莫天全率领房天下2万员工推动房地产服务规范化专业化
九个头条网移动端