暴赚近300亿，它才是新能源最大赢家！

原标题：暴赚近300亿，它才是新能源最大赢家！

来源 | 正商参阅（ID：zhengshangcanyue）

作者 | 明哲

近日，电池巨头“宁德时代”披露2022年度业绩预告显示，全年预计盈利291亿元至315亿元，同比增长82.66%—97.72%。

宁德时代前三季度盈利175.92亿元，照此推算，四季度公司盈利超过了115亿元，大约日赚1.2亿元....

这样的成绩，在新能源车行业以及所有民营企业中，都是遥遥领先的。

尴尬的是，暴赚300亿的宁王，正遭遇行业围攻！

壹

任何人、任何企业最终都是时代的产物，宁德时代的崛起深度受益于中国新能源车弯道超车战略。

我国“富煤贫油少气”的能源格局，注定了燃油车时代受制于人，所以大力发展新能源车。

2010年，中国发布新能源汽车补贴政策，轰轰烈烈的电动车革命就此拉开帷幕。

为抓住电动车动力电池的巨大机遇，当时已是全球消费电子电池龙头的ATL迅速成立宁德时代（CATL），杀入动力电池领域。

2015年，基于多年补贴扶持，国内新能源车产量暴涨数倍，卖电池的宁德时代利润爆炸，从2014年的0.5亿元净利润，暴涨至9.3亿元，正式迈入高增长甜蜜期。

当时工信部为扶持中国新能源汽车发展，发布《汽车动力蓄电池行业规范条件》，将日韩的动力电池挡在门外，并重创续航偏低的磷酸铁锂电池。

种种利好下，主打三元锂电池的宁德时代成为众多电动车企的第一选择，电池装车量连年暴增。

到2017年，宁德时代年营收已高达200亿，净利润增长至38.78亿元，动力电池全球出货量跃居全球第一，彻底将松下、LG化学、三星SDI等老牌选手甩在身后。

截至2021年，宁德时代在全球动力电池装车量已达96.7 GWh，市占率为32.6%，连续五年蝉联全球第一。

据韩国汽车市场研究机构SNEResearch发布的报告显示，2022年1—11月份全球动力电池装车量为446GWh，同比增长74.7%。

宁德时代销量同比增长超100%，市占率从32.2%进一步提升到37.1%。

即便已是世界第一，在去年底举行的宁德时代2022年度供应商大会上，其董事长曾毓群仍旧高调宣称“未来产业发展还有10年10倍的增长空间”，曾的高调离不开动力电池带给他的财富神话。

2018年，宁王斥资2.4亿欧元在汽车国度德国盖起了电池基地，还在A股上市。

上市3年后，宁德时代股价从29.5元/股最高涨到691.35元/股，数十倍的涨幅缔造了惊人的财富神话，宁德时代董事长曾毓群身价最高超过3000亿元，成为新的企业家代表。

短短11年，全球市占率从0到37.1%，净利润从数千万到300亿，宁德时代几乎是新能源车行业最大赢家，故此被市场捧为“宁王”。

不过人红是非多，年赚300亿的宁王已引发产业链诸多不满，比如最近网红经济学家任泽平就高喊“天下苦宁王久矣”。

贰

任泽平提到“近年宁德时代四面开战，引发广泛关注，打压竞争对手，胁迫车企，挤压上下游利润。 天下苦宁王久矣，反应了行业长期的普遍苦衷和不满”。

除了讨伐“宁王”，任还建议各界和监管部门关注：宁德时代是否涉及用争议和问题专利打压竞争对手；是否涉及垄断和不正当竞争、借助行业地位打压竞争对手以及用一些手段胁迫下游新能源车企。

打压对手、胁迫车企、挤压上下游利润，是否是宁王的B面？

先来看打压对手的可能性，宁德时代在全球市占率有37%，在国内则有48.2%。

数据显示，2022年中国动力电池累计装车量294.6GWh，同比增长90.7%。其中三元电池累计装车量110.4GWh，同比增长48.6%；磷酸铁锂电池累计装车量183.8GWh，同比增长130.2%。

排名第一、第二的宁德时代、比亚迪市占率分别为48.2%、23.4%，仅这两家就瓜分了超70%的份额，其余30%才属于中创新航、国轩高科、欣旺达、亿纬锂能、蜂巢能源等众多小玩家。

宁德时代是否用争议和问题专利打压对手无从得知，但从二三线的微弱的市占率来看，几乎不具备和宁王比专利的实力。

至于宁王胁迫车企早有传闻，2021年底当时有报道指出：宁德时代过于强势，下游车企承担了巨大成本压力，很多车企已经在谋划出逃，寻找新的动力电池供应商。

核心客户特斯拉、蔚来、小鹏在寻找新供应商，广汽新能源更是“自2020年5月开始就没有用过宁德时代的电池”。

下游车企增加供应商摆脱宁德时代电池依赖这事，其实更多是车企的缓冲策略，动力电池成本占整车成本的40%，宁德时代的良品率、产能效应也不是谁在短期内能达到的，所以更换核心电池供应商绝非易事。

正如宁德时代在2022年2月调研中所说“友商扩产不意味着会增加竞争，有创新材料体系、结构体系的产品，才值得竞争。”

“逃离宁王”传闻已过去1年了，从2022年宁德时代稳健的市占率来看，车企增加新供应商并未成功。

至于挤压上下游利润，其实并不客观。

2022年7月，广汽董事长曾庆洪曾公开指责动力电池价格过高：“动力电池成本已占到我们汽车的40%—60%，我现在不是给宁德时代打工吗？”。

事实是宁德时代也在给锂矿企业打工，巨额利润是被上游卖矿的攫取了。

2021年新能源车需求爆发后，锂矿产能短期无法跟进，供需错配导致价格飙涨，碳酸锂从4万元/吨最高暴涨60万元/吨，疯狂吞噬中游电池厂和下游车企利润。

锂矿公司的高管曾表示“不只原矿稀缺，现在碳酸锂炼出的渣，都有人拿去再提锂。”缺锂程度，非常严峻。

2022年三季度，上游锂矿龙头天齐锂业大赚160亿元，毛利率85.3%。中游的宁德时代净利润175.92亿元，毛利率19%；

下游的车企比亚迪净利润为93亿元，毛利率为16%，其他的新势力车企则全部处于亏损。

从毛利率可看出，宁德时代虽然比下游车企更赚钱，但真正的暴利掌握在上游锂矿企业手中。

而且从宁德时代历年财报看，尽管营收、净利润在飙涨，其毛利率反而是下滑的：2019年至2022年三季度，宁德时代毛利率分别为29%、27.76%、26.2%、19%。

随着未来锂矿产能跟进，碳酸锂价格回落至合理价格，中游电池厂、下游车企都将迎来喘息之机。

叁

不论上游赚钱还是中游赚钱，中国不遗余力发展新能源车是必然的，新能源之战就是国运之战。

二战以来，能源格局深远影响了国际格局，美国当年控制石油缔造出“石油—美元”体系，最终称霸全球。而中国一直是石油进口大国，对外依赖度高达70%。

如今全球大搞碳中和，这是千载难逢的机遇，搞定新能源摆脱石油依赖指日可待。

为了这次新能源之战，中国高瞻远瞩，很早就酝酿出“光伏发电—特高压输电—电动车用电”的三角闭环。

2013年后，中国在行业废墟上重建光伏产业，持续补贴相关企业。最终从硅料、硅片，到电池、组件，打通了上下游各个环节，彻底做到光伏自主可控。

到2017年，中国光伏产业已占据全球70%以上的份额，光伏发电装机量多年蝉联世界第一。

此外，风电、水电、核电等清洁能源齐头并进，解决了发电问题。

发电端搞定了，又大力发展特高压技术输送电力，目前中国特高压技术在世界领先，很多行业标准都由中国制定。

最终就是众所周知的新能源车产业链，10几年来财政不断补贴扶持，成功让中国新能源车产业弯道超车，造就了比亚迪、宁德时代的市值神话。

所以今天中国在光伏、特高压、电动车领域的繁荣、领先，绝非一蹴而就，背后是一场酝酿已久的国运之战。

不远的未来，我们最终将摆脱石油依赖，以领先的新能源大国姿态重新屹立于世界之林。

新能源车行业短期内的利润错配问题，亦将被时代的进程抚平！

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